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甲醇期货回补缺口指日可待

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摘要:甲醇期货回补缺口指日可待
生意社2月7日讯在化工板块资金量持续流出的情况下,甲醇期市连续多日减仓,期价拐头向下,多头形态开始逐步被破坏。但本周一甲醇期市再度跳空上涨,强势站上5日线并创下近期新高,回补上方3045附近缺口指日可待。

相关性数据显示,甲醇期价与其他大宗商品的价格相关性并不是很高。其中,甲醇与铜的相关性最高,为0.63,与橡胶的相关性次之,为0.58,这与其他品种之间相关性动辄达到0.8以上形成鲜明对比——说明甲醇期价在走势上具有一定的独立性。分析整个期货市场的走势我们发现,当市场整体疲弱时,甲醇、焦炭等相关品种有时则会呈现出较强的走势。因此,在近期主流商品出现平台整理的情况下,甲醇期货反而有可能走出独立行情。

从宏观面来看,近期宏观处于偏暖趋势。美国劳工部上周五公布,美国1月份非农就业人数增加243000人,达到去年4月份以来的最高水平。1月份失业率下降0.2个百分点,至8.3%,为2009年2月以来的最低水平。宏观数据向好使得甲醇期价有望获得偏多支撑,而黄金价格的下跌,商品市场的普涨也对期市构成了较强的利好支撑。

虽然甲醇期货的交易情况仍不乐观,但是甲醇期价对现货价格的指导意义已经显现出来。相当数量的贸易商反映,甲醇期价走强时,现货交易明显活跃。而笔者分析相关数据后也发现,当甲醇期价上涨时,现货价格跟涨现象较为明显。春节前甲醇期价的强势带动了江苏甲醇现货价格从2700元/吨一线上涨至3000元/吨左右,宁波地区爬升至3100元/吨左右。从贸易商目前的心态看,3000元/吨的甲醇现货价格处于一个较为尴尬的位置,买方认为价格较高而卖方亦不愿降价,甲醇现货价格缺乏进一步上攻的动能。港口甲醇库存也从节前较低的水平迅速升至节后45万吨的正常水平。在甲醇现货价格走高过程中,不断地有大型贸易商在出货。目前,内地甲醇企业的开工率也在稳步攀升,笔者认为后市甲醇上涨动能比较有限。

从产业链方面看,近期甲醇下游企业多数仍未开工,下游需求清淡是导致甲醇现货价格难以持续上涨的主要因素。由于甲醛、醋酸等现货价格仍处于较低的价格区间,故下游市场对目前的甲醇价格持观望态度,从而阻碍甲醇后市进一步上行。而从上游市场看,动力煤价格虽然有所止跌,但在需求清淡的情况下也难有大作为,甲醇成本支撑也将进一步减弱。

短期看,甲醇期价重新站上5日线,更多是由宏观面转暖造成的。目前,甲醇期价仍位于上升通道中,下游需求孱弱和宏观面偏暖的博弈未来将继续影响行情走势,在3月合约交割前,甲醇期价维持高位振荡可能性较大。操作上,不宜继续追多,关注甲醇期货3045附近缺口的回补,如果期价能够回补缺口,可在缺口附近尝试少量空单。

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